CPI超预期股市震荡持续

　　昨日，国家统计局宣布，今年２月我国ＣＰＩ同比上涨２．７％，ＰＰＩ同比上涨５．４％，工业增加值同比上涨２０．７％。图为市民在超市选购食品。深圳特区报资料图片

　　２月份的宏观经济数据昨天终于亮相，“超出预期”可能是许多经济分析师读到这批数据后的第一反应。

　　最引人关注的，是食品价格的大幅上扬，导致２月份的ＣＰＩ同比涨幅攀升到了２．７％。这意味着通胀数据超过了２．２５％的１年期存款利率。负利率现象的出现，让“加息”再度成为市场热点。

　　食品价格涨幅出乎意料

　　由于２月有春节因素影响、而且气温一度大幅下降，市场对２月ＣＰＩ数据的攀升已有心理准备。但是２．７％的实际涨幅仍然远远超过了２．２％－２．６％的预测区间。

　　导致通胀数据超预期的主要原因，在于食品价格的涨幅与此前出入较大。国家统计发布的数据显示，２月份食品价格年同比飙升了６．２％，１月份的涨幅是３．７％。从环比数据看，２月食品分项指数环比上升３．３％。

　　但是，商务部、农业部和新华社所监控的各种食品价格指数在２月份的环比涨幅仅为１．２％－２％。尤其是商务部此前发布的食品价格指数，显示春节之后食品价格表现温和。这使许多研究机构对２月份的通胀压力预期不足。

　　加息成为调控备选手段

　　从昨天盘面可以看到，上午１０点之间股指呈稳步上扬的格局，而１０点宏观数据公布之后，指数则一路下跌，直到午后才由于券商、银行、石油等大盘蓝筹股的拉抬，才勉强挽回红盘。这表明，２月通胀数据给市场信心带来显著打击。

　　莫尼塔分析师王涵、乔永远认为，２月份ＣＰＩ环比增速大幅超出季节性规律，这种快速上升可能意味着今年后期ＣＰＩ同比增速的中枢值将被从３％抬升至４％。

　　交银施罗德基金的分析师表示，经济复苏的强度超过了预期，同时物价的涨幅也超过了预期。如果这样的高增长态势继续维持，通胀的压力将会显著增大，国家调控政策可能会出现更多。

　　野村证券中国区首席经济学家孙明春明确预测，央行可能会在３月份首度加息。

　　华富基金的分析师则认为，短期内加息的可能性不大，但是在出口强劲恢复的背景下，人民币近期升值可能性在增加。

　　信诚基金也预计，央行暂时不会加息，具体还要看３月份数据。因为目前的ＣＰＩ数据控制在３％以内，如果ＣＰＩ增长到３．５％－４％的范围时，加息预期才会更明确。

　　市场震荡格局可能持续

　　２月宏观数据的公布，犹如一石击水，在昨天的市场上“溅”起一轮下滑。

　　信诚基金首席投资官黄小坚分析说，今年的整体投资环境主要就体现在“经济复苏和政策收紧”这对跷跷板的拉锯上——“如果经济复苏好于预期，那么中央将会收紧政策；而经济复苏如果逊于预期，那么中央就会放慢政策收紧步伐。”

　　从这一点上说，黄小坚认为，今年市场将总体上维持震荡格局：不会暴涨暴跌，不会有太多趋势性的机会，主要是结构性机会，特别是中央今年强调的经济结构调整将带来新的经济增长点，孕育新的投资机会。