独家专访阎焱之下篇：时代英雄的共同基因是创新

　　阎焱任中国风险投资协会理事；中国海洋石油服务公司,香港四通电子股份有限公司,亚洲网通公司、Bocom数码、Mobi天线、盛大网络媒体及移数通公司董事会成员。曾任AIG亚洲基础设施投资基金大中国地区董事总经理、Sprint International Corporation亚洲区策划及业务拓展董事、美国华盛顿HudsonInstitute研究员,世界银行研究员等职。　　ChinaVenture北京时间3月15日消息，赛富亚洲投资基金主管合伙人阎焱日前接受ChinaVenture独家专访，对于目前#8220;国进民退#8221;的热点话题，阎焱表示担忧，他指出如果#8220;国进民退#8221;成为中国的主导性政策，那将是中国三十年改革的倒退。但另一方面他又提出，目前有潜力的民营企业所占比重很大，相信这个现象应该是短暂的。

　　阎焱作为中国风险投资的先行者，早期曾有过插队的经历，后又去美国留学，谈到人生经历对投资的影响时，他笑称，#8220;做风险投资很重要的一点是看人，经历多了别人想忽悠你很难。风险投资是一个比较强的经验积累的过程，很重要是决定于对人的判断#8221;。

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　　以下为下篇采访实录：

　　#8220;国进民退#8221;让人担忧 希望是应对金融危机短暂政策现象

　　ChinaVenture：总结到人民币基金发展的话题，是否可以用当下#8220;国进民退#8221;来浓缩这样的态势？

　　阎焱：中国过去三十多年的改革开放，基本主旋律就是#8220;国退民进#8221;，但是过去两年主旋律改了，作为旁观者来说这是一件令人非常担忧的事情，我希望可以理解为这是国际金融危机导致的一个暂时现象，但如果变成中国的主导性政策，那这个问题就比较大了，这不仅仅是意识性的问题，也是中国三十年改革的倒退。

　　ChinaVenture：从您观察这种势头会持续下去吗？越来越多的中字投企业都开始做大，占据市场的主导，对民营企业是否会形成摧毁性的力量？

　　阎焱：这是让我非常担忧的问题，我们只能作为局外人来讲，这种现象长期沉淀下去的可能性还是蛮大的，举个例子，去年我们中国一年银行贷款近10万亿，其中80%都给了国企，真正需要资金的民营企业得到的钱非常少，这也是为什么一方面政府说房价涨得太高太快，股票涨的太高太快，另一方面股票和房价却高居不下，这为什么？这么大量的资金有很大一部分都变着法，通过各种渠道流到楼市和股市了，这是上有政策下有对策。如果说政策上长此下去，那么中国国营企业在今后的竞争中将占领主导地位，民营企业将很难有立足之地，这使我对中国经济的长期发展非常担忧。

　　ChinaVenture：甚至会对投资行业有很大影响？这种国进民退，会使得创新性的民营企业很难有生存的空间，即便再崛强生长，野蛮生长，也会因为环境、政策的因素，导致无法产生很多创新型的力量？

　　阎焱：担忧是一方面，但从客观来讲，我倒不认为中国走得了回头路，我觉得这个现象是短暂的，这是由全球经济危机所引发的短暂政策现象。其中一个原因就是中国的民营企业在新兴领域所占比重是压倒性的，比如互联网、手机应用、生物科技领域中，最有潜力的民营企业占的比重太大了，我也相信现在的领导人都受过很好的教育，不至于因噎废食，把整个民营经济扼杀掉，大家知道民营经济是最具有增长潜力的。

　　从中国经济整体来看，我并不是像很多人那样看好，其道理很简单，我并不是说不好，但不是那么好，中国有全世界最多的人口，人均资源比全世界所有国家都少，水都没得喝，中国为什么好，能好到哪儿去？I don#8217;tunderstand。但从中国短期来讲，十到二十年，作为一个风险投资人来讲，中国是一个很好的市场。最重要的原因是中国的资本需求和资本供给特别不平衡，资本配置的效率很低。尤其是对民营企业，你想民营企业没有资产抵押的话，在银行是没法贷款的，另外中国企业又不能发债，所以从我们的职业角度来讲，中国是一个不可多得的好市场，而且很大。

　　ChinaVenture：我们周边的国家比如越南，印度，新兴地区的机会所产生的机会对风投来说，吸引力怎样？

　　阎焱：印度不太容易，因为印度人口密度比中国还大，而且自然条件比中国恶劣，你想一个人要在50多度的环境下如何工作，他唯一想做的就是睡觉。所以人还是没办法逃脱自然。为什么美国百足之虫死而不僵，瘦死的骆驼比马大，你看美国的自然环境多好，世界上最大的五个淡水湖都在美国，它用1%的人口养活了不光美国，而且可以几乎全世界所有人口，它的生产效率非常高，生活质量也非常高。

　　一个真正的市场经济国家和非市场经济国家根本是不一样的。中国还有许多地方需要改革，中国离真正的市场经济还差的非常非常远。

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　　每个时代都有自己的英雄 共同基因是创新

　　ChinaVenture：您15年前曾在美国Sprint工作过，这家公司帮助中国人架构起最开始的两个互联网节点。15年互联网变迁，在您看来，未来十年中国互联网行业如果要诞生非常伟大的企业，会是在哪些领域，他们具备怎样的特色？

　　阎焱：第一个是移动服务，以及IM中的QQ，QQ今天的市值已经超过了李嘉诚的和记黄埔，它是全球最大的IM公司，我当年就非常看好它，我曾经特别希望它能跟盛大合并在一起。

　　ChinaVenture：那是哪一年？

　　阎焱：盛大刚上市不久，2004年。

　　ChinaVenture：马化腾当年到高交会上找钱的时候，那会儿您没想到收购？

　　阎焱：那时候我不认识他，也不知道这家公司.

　　ChinaVenture：像腾讯这样的奇迹未来还会出现吗?

　　阎焱：一定会出现的，每个时代都会有不同的奇迹公司，当年雅虎上市的时候，我们觉得雅虎是个奇迹公司，以为再也不会有公司超过雅虎，结果Google出现了；微软1987年在美国上市了，我记得特别清楚，人们都说这个公司会代表世界的未来，那时候Apple差点死了，但谁都没想到它反过来会做的这么好，每个时代都会有自己的英雄，我相信一定会有新的优秀公司出现。

　　ChinaVenture：他们拥有共同的基因是什么？

　　阎焱：创新、承担风险的能力、坚韧不拔的精神。

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　　做投资是经验积累的过程

　　ChinaVenture：回到赛富本身，2009年经历了一些变化，您怎么带领团队渡过这样一个阶段，顺利经过一个过渡？

　　阎焱：我们没有经历特别的困难，我们手上有一大笔钱正好做投资。另一方面中国本身没有经济危机，中国经济没有经过太大的低谷，经济危机影响的主要是出口导向的行业，其他行业没有大的影响。几年前我们就有意识的决定不投资出口型的企业，因此经济危机基本对我们没有任何影响。

　　一个比较成熟的职业投资人，都是有承担风险的一面；也有非常谨慎的一面，总体来说我们没有经历过太大的波折。去年是我们做的非常杰出的一年，我们基金整体的回报是历史上最好的一年。

　　ChinaVenture：有具体数字分享？

　　阎焱：去年我们回报给投资人的钱有5亿多美金，很多投资人告诉我们去年我们是全球第一，比美国的基金要高很多，而且不是一丁半点。

　　ChinaVenture：我听说您有收藏古董的爱好，呵呵，是否跟投资有什么关系？

　　阎焱：这其实是我个人的生活爱好，我个人的癖好和投资没有任何关系，我投资的时候不会想这些东西，有很多东西是投资成功的纪念品。

　　ChinaVenture：平常经常会看一些书籍吗？

　　阎焱：看书是我的嗜好，而且很多。我原来是学社会学的，我读的书可能比一般人要多的多（笑）。我在美国时还写过一本书叫《Trail after Triumph》，是我在哈德逊研究所工作时候写的，是讲关于冷战结束后东亚的战略局势。

　　我最近在看的一本书是《Too Big To Fail》，非常好的书，是关于美国金融危机的内幕，在美国排行榜排名第一。

　　我自己比较喜欢文史哲的东西，看了很多，我相信世界上所有的文学名著我基本都看过。我在美国的时候看过《资本论》的原著，像马克思.韦伯写的《新教伦理与资本主义精神》，我还参与了中国最早中文版的翻译。还有韦伯写的《组织与社会》，《美国的民主》，《君主论》等，我早期的时候一直做学术，其实早年的时候从来没想过做生意，做投资。

　　ChinaVenture：回忆您自己的人生经历，这么多年给您最大的财富是什么？

　　阎焱：我们这一行，说实在的做风险投资经历越多，读得越多，成功的概率越大。做风险投资很重要的一点是看人，经历多了以后，别人想忽悠你很难（笑），现在你要真叫个创业者来忽悠我，其实很难，你想我们知道的比他多，见的人比他多，我以前是搞工程学技术的，连技术都可能比他懂，他们怎么能忽悠我们？他一张口我就知道他说的是不是真的，真是很难的。这个行业特别强调经验积累的过程，以及对人的判断。

　　ChinaVenture：您获得过很多的荣誉，有着非常崇高的威望，是教父级的投资人，你的经历对于很多年轻人讲，有着很多学习和借鉴的因素？

　　阎焱：我们那个年代是处于上山下乡的年代，改革30年很多方面反映了我们这个时代的经历。我们时代的特点就是，在我们短短的人生中所经历的社会变化，可能在正常国家，比如美国，100年-150年才能经历过。

　　我1975年到农村插队，一年的时间，辛苦的不得了，披星载月#8220;双抢#8221;，但是第一年我才挣了两毛七分钱。现在跟你们讲你们肯定不相信，你知道#8220;双抢#8221;是什么概念，5点钟起床，干活干到晚上9点钟。我这次春节专门回了一趟安徽我当年插队的地方，我1976年做的沼气池还在那儿（笑）。

　　永远不要学习别人，每个时代不一样，每个时代都有自己的英雄。

　　独家专访：

　　#8220;VC教父#8221;阎焱缩影：每个时代都有自己的英雄

　　采访实录：

　　独家专访阎焱之上篇：投资行业真正聪明的人不超过5%

　　独家专访阎焱之中篇：风投和企业家第一要务是赚钱

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