金蝶精斗云出口退税上调影响甚微
通过提高出口退税率来提高企业在国际市场上的竞争力并不是一帖百试百灵的良方，在危机中壮大自己才是企业未来发展的关键。
自2009年6月1日起将电视用发送设备、缝纫机等商品的出口退税率提高到17%，另有箱包、鞋帽、伞、玩具、家具、塑料、陶瓷等一些商品，调整后的出口退税率从5%到17%不等。这是今年国家第四次提高部分出口商品退税，此次涉及出口商品税号2600多个。在金融危机下进行出口退税的上调，无疑是促进外贸出口，缓解国内企业的压力。
出口退税上调政策具体内容包括:
一、提高部分深加工农产品、药品、钢材等优势产品的出口退税率,将罐头、果汁等深加工产品由13%提高到15%,抗菌素、人血制品、中成药等药品由13%提高到15%,玉米淀粉、酒精由0提高到5%,合金钢异型材、冷轧不锈钢等由5%提高到9%;
二、提高箱包、鞋帽、玩具、家具等劳动密集型产品的出口退税率,将箱包、鞋帽、玩具、家具等由13%提高到15%,将部分塑料、陶瓷、玻璃由11%提高到13%,将剪刀等小五金制品由5%、11%分别提高到9%、13%;
三、提高家用电器、单晶硅棒、胰岛素等产品的出口退税率,将电视用发送设备、缝纫机等商品的出口退税率提高到17%。
出口退税上调政策背景剖析
毫无疑问，在不到一年的时间内连续七次提高出口退税率并不是一个利好的信号。相比较而言，从1994年税制改革到2007年，中国出口退税政策总共只有6次大幅调整，分别发生在1995年、1996年、1998年、2004年、2005年、2007年。值得一提的是，2008年以来的七次调整均是向上调整。因此，在国家如此高密度出台调税政策的背后是对于出口形势的担忧，“保出口”成为上调出口退税率的最大动力。
根据近期海关发布数据显示，4月我国进出口总值为1707.3亿美元，同比下降22.8%，但比今年一季度累计同比降幅减少1.9个百分点。其中，4月份的出口总值为919.3亿美元，进口总值788亿美元，贸易顺差131亿美元，同比增长21%，远低于3月份的42.04%。在国际金融危机全面爆发以后，进出口贸易一直是我国经济增长的“重灾区”。
金融危机带来的影响正在继续深化，世界贸易组织在其报告中预测，今年世界贸易总量将下降9%，这将是自二次大战以来最大的降幅。其中，发达国家的贸易量收缩10%左右，发展中国家的贸易量下降2%—3%。全球贸易活动的降温对于中国的影响不言而喻，大量依托外需的产业遭遇灭顶之灾。以电冰箱为例，2009年4月份冰箱出口量同比下降了14%，1至4月累计的出口量下降了15%。类似的情况也同样出现在空调、缝纫机等产品上，为了扶持出口企业，中国不得不加大出口退税力度，仅今年1—4月，实际办理出口退税达1359亿元，同比增长近一成七。
近期，商务部副部长钟山表示，上半年出口负增长已成定局，目前应尽最大努力保持我国出口产品在国际市场的份额。由于即将发布的5月份的对外贸易数据仍难言乐观，有关专家预测表示，由于主要的外贸伙伴仍深陷金融危机中，外部需求并未有所改善，5月份的贸易额仍将继续下降，降幅预计超过20%。国家在此时再次调整出口退税率，也从一个角度反映了5月份的数据将继续“难看”。
出口退税上调政策对三大板块有益
一、农业:机构关注5只个股
通胀、出口退税率提高、奢侈品消费转暖以及收购注资预期等新的刺激因素有可能会使农业板块短期表现走强。出口退税率上调2个百分点有利于增厚出口加工企业的盈利水平,并且出口业务销售额占比越大的受益程度越大,净利润率越低即盈利越差的企业,受益程度越大。2008年以来水产品出口加工业务面临前所未有的经营困境,税率上调并不能改变基本面的严峻形势,因此无法根本扭转出口业务盈利下滑的趋势。
中金公司、中投证券等认为,此次上调,对虾夷扇贝加工出口企业獐子岛、冻鱼片加工出口企业东方海洋、天宝股份短期盈利提升非常明显。同时,番茄酱生产的中粮屯河;橙汁和苹果汁等为主要产品的国投中鲁也将受益。
二、钢铁:不锈钢、合金钢企业利润再提升
在经济衰退需求萎缩,国外货币大幅贬值,国内外钢材价格差缩小甚至倒挂,国际贸易保护主义抬头等多方面因数的作用下,我国钢材出口急剧下滑,今年前2月我国累计出口钢材347万吨,同比下降52%。根据钢铁工业协会3月初的调查,目前我国出口订单同比下降幅度达到了80%左右,出口形势异常严峻。
出口退税率虽然提高,但未来出口形势依然严峻。欧洲方面,根据欧洲钢铁联盟的估计,2009年第二季度欧洲钢铁消费量将下降23%,第三季度下降10.2%,第四季度需求将逐步回升,同比上升8.7%。预计全年表观消费量下降15.2%,2010年需求再继续回升,同比上涨8.4%。进口方面,欧洲钢铁联盟同时预计2009年第一季度同比下降19.7%,第二季度同比下降20%,第三季度同比下降11.6%,第四季度出现回升,同比上涨11.3%。美国方面,目前已经统计出来的2月份美国金属服务中心钢材发送量同比下降了43.3%,只有240万吨;同月钢材库存量也进一步下降到了830万吨,同比减少16.3%,但仍然没有看到增加库存的计划。因此在相当时间内我国钢材出口均将维持较低水平,难以走出低谷。
目前部分钢铁品种价格已经跌破前期最低价,一季度钢铁企业的经营状况仍不乐观,基本在微利甚至亏损状况。总体上,需求情况并没有得到改善,产能过剩的压力仍将是压制钢材价格上涨的重要原因。
由于国际钢材价格的持续下跌,我国出口钢材的价格优势已经不复存在。最新数据显示,3月10日美国热轧均价485美元/短吨,北欧热轧均价451欧元/吨,我国热轧均价495美元。而和中亚、中东地区进出口价格相比,已经出现倒挂,使得我国出口环境更是雪上加霜,目前我国钢材和中亚、韩国等地钢材相比已经没有价格优势。钢铁出口退税率的提高将有助于钢铁企业出口,对钢铁行业是实质性的利好,出口钢材较多的鞍钢股份、宝钢股份、武钢股份、首钢股份等受惠较大,同时,合金钢企业,如太钢不锈、大冶特钢、西宁特钢、抚顺特钢、大连金牛等也将受益。
三、医药:重在提升行业信心
目前,国际金融危机对我国经济的影响还在加深,对医药行业的影响也逐渐显现:2009年1—2月,我国医药保健品进出口总额为67.04亿美元,同比下降1.77%,其中出口42.99亿美元,同比下降3.95%,企业订单减少、出口量下滑,竞争优势消失成为横在我国医药企业面前的一道“障碍”。
金融危机导致部分国家货币贬值,尤其是我国医药行业最大的竞争对手印度,其货币卢比的贬值已达到20%。卢比对外汇率大幅度下调,对印度而言,出口成本降低了,有利其产品的出口,从一定程度上减弱了金融危机的影响。但是,对我国而言,这是一个很不利的因素,人民币升值相对较快,卢比和人民币两者的对外汇率一降一升,使得我国很多原料药的出口价格被迫抬高,加剧了出口压力。
提高出口退税率是我国应对当前国内外复杂多变的经济形势所采取的措施,一定程度上有利于推进出口,恢复出口企业的信心,这表明国家正在努力采取各种措施,帮助企业共同应对金融危机。
涉及此次调整的主要包括:中成药上市公司较多,同仁堂、太极集团、羚锐股份、白云山A等;胰岛素产品的通化东宝;血液制品的上海莱士、华兰生物、天坛生物、北生药业。
出口退税上调政策的影响
海关最新公布的数据显示，5月份中国出口额为887.6亿美元，较上年同期下降26.4%，连续第七个月下降，这一降幅较4月份扩大了3.8个百分点，也高于此前市场普遍的预计值。从这个数字看，疲软的外部需求继续拖累着中国商品的出口增长，5月份出口似乎还在进一步恶化。此前中国政府再次加码出口的刺激力度。5月27日，国务院出台稳定外需六项措施，主要包括信贷保险支持、便利内销等方面。随后，6月8日财政部发布了关于进一步提高部分商品出口退税率的通知，再一次提高出口退税率，涉及国内优势产品、劳动密集型产品、高技术含量产品和深加工产品共计2600多个10位税号商品。
在我们看来，目前出口是所有宏观数据中最不确定的指标，由于去年同期基数较高，今后几个月同比降幅依然不会太乐观，在某种程度上可以说是沉疴难起，但是就当前全球的经济形势来看，出口下降基本上已经见底，不太可能再进一步恶化。在出口复苏的进程中，出口回暖迹象将会逐步增多，一旦外部环境企稳明朗，中国出口速度很可能小步加快。
过分依赖出口退税政策扶持不利于企业提高在国际市场的核心竞争力。长期以来，外向型经济的主体是劳动密集型的产业，凭借国内低廉的制造成本进入各国市场，长期被冠以倾销骂名。更重要的是，以价格优势而非技术优势占领市场的产业在印度等发展中国家挤入之后，渐渐失去了原有的地位。这也正是国家出台相关产业振兴计划中的重要内容，必须进行产业调整。过高的出口退税变相鼓励国内厂商各到国外市场实行低价销售，不仅未能提高企业的利润水平，反而进一步损害了“中国制造”在国际市场上的整体价格地位。
出口退税政策并非对于刺激所有产业的出口都行之有效。通过本次调整，很多商品已经实现或者接近17%的全额退税，日后再次上调的空间已经越来越小。前文已有述及，纺织品服装行业向来是出口退税调控方案中的常客，此番却未能现身，其原因正是在于，经过连续的上调之后，其空间已经有限，效果出现递减。5月份以来各出口商会纷纷向商务部表示，要求推出出口全退税政策。虽然出口全退税政策符合国际惯例和WTO协议，但是目前外贸的主要压力还是来自于外部需求的萎缩和国际贸易保护主义的抬头，出口全退税会可能进一步加剧各国之间的贸易摩擦，而这并不利于中国产品守住国际市场份额。因此，在当前形势下再使用出口退税政策，有可能使中国外贸面临新问题。在此前美国财长盖特纳访华过程中，“挑刺”中国汇率的争论已不再是主要矛盾，影响中美及与其他国家贸易关系的矛盾将集中在贸易摩擦上。
通过提高出口退税率来提高企业在国际市场上的竞争力并不是一帖百试百灵的良方，相关企业借助国家扶持的力量提升自身能力，在危机中壮大自己才是企业未来发展的关键。
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